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[炒股操作技巧]中国股票回归歧途 许多证券公司推出“壳资源”股票

删除“战略性新兴板块”的消息再次让a股市场的空壳资源大受欢迎。最近,许多券商开始大力推荐空壳资源股票。

市场原本预计,主板和创业板之间在今年内建立一个战略性新兴板块是必然的。然而,随着许多媒体报道“十三五计划《纲要草案》”将删除“设立战略性新兴产业板块”的消息,忙于私有化的中国股市被泼了一盆冷水。虽然有人认为战略新兴板块已经被删除,因为其准备工作已经基本完成,没有必要再写“十三五”规划纲要,但市场主流普遍认为战略新兴板块可能暂时搁置。

中国股市的回归之路已经变得扑朔迷离,但有些人是开心的,有些人是悲伤的。最近,一些证券公司报告称,曾令市场紧张的注册制度和战略新兴板已相继被搁置,这将迫使一些计划登陆战略新兴板的企业考虑转到新的第三板、第二板或后门主板上市。空壳资源在a股市场的价值再次凸显。

中国股市更难回归

数据显示,2015年全年有33只中国股票获得私有化要约,这一数字在最近几年达到峰值,总额超过300亿美元。毫无疑问,战略性新兴市场是中国股票的首选目标市场,这些股票有望回归,也是拥有股票投机技能的高科技公司的首选目标市场。

现在,对于一些中国股票来说,私有化的道路已经大大加快。一些投资银行家表示,搁置战略性新兴板块将对希望私有化并获得回报的中国股票构成重大打击,尤其是那些近年来没有连续盈利记录的公司。这包括世纪互联网、优酷土豆、一龙等。这些公司在过去三年(截至2015年年中)没有盈利记录,而私有化价格溢价较高的莫莫莫、任和可能面临降低私有化价格的风险。

不仅中国股票从私有化中回归,一些不符合利润要求但增长迅速的未上市科技公司也将受到冲击。根据《证券法》,主板上市公司需要满足以下要求:最近三年净利润为正,累计超过3000万元;在过去三年中,净经营现金流量累计超过5000万元,或经营收入累计超过3亿元。

这意味着对于打算上市的公司来说,a股上市的方式少了一种。此前,中国证监会新任主席刘曾公开表示,准备推出股票发行登记制度需要很长时间。

证券公司反而推荐“空壳资源”

在暂停注册制度和战略新兴板之后,除了排队上市,借壳上市已经成为高质量公司进入或重返a股市场的重要渠道。海通战略分析师荀玉根认为,在战略新兴板块被搁置后,之前讨论过的中国股票回归可以通过借壳上市等方式实现,因此壳资源将会受到极大追捧。兴业证券、民生证券等证券公司也在研究报告中表达了类似的观点。

最近,一些证券公司适时推出了壳资源分析,梳理出壳资源的特征,筛选出有潜力成为壳资源的公司。例如,东北证券梳理了上海证券交易所的壳资源,以及所有未停牌的st股;市值较小的上市公司(借壳成本往往较低);实际控制人是单个公司(实际控制人是SASAC,借壳或资产注入程序比较复杂,时间成本比较高);业绩不佳的公司(保护空壳的压力更大,出售空壳或注入资产的可能性相应增加)。

郭进证券战略报告显示,两市优质壳资源的筛选标准包括四项。一是市场价值小,便于重组方接管,市场价值不到40亿元。二是盈利能力差,公司主营业务不景气或没有主营业务,净资产收益率连续两年低于5%;扣除非盈利和稀释后,每股收益小于0.1元。第三,股权相对分散,真正的明星是自然人,最大股东持股不到40%。前十名股东持股比例低于50%,实际控制人为自然人。第四,大多数人倾向于购买更清洁的贝壳,负债比率低于50%。此外,考虑到创业板公司不允许借壳,创业板公司被淘汰。

可以预计,面对需求的突然扩大,a股市场空壳价格将继续飙升,这对于已经在主板的既得利益者和控制空壳的券商来说可能是一个更有利的局面。

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