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[大成2020净值]核电引领繁荣 未来市场继续关注金块概念股

最近,核电政策的消息是积极的。随着“中国制造2025”的不断推广和设备的出海,核电行业将继续保持积极态势,未来市场值得持续关注。

中国第一座大型原地铀矿——蒙其古尔一期工程提前一年竣工,二期工程进展迅速。中国首个1000吨级大型铀矿基地将于2016年上半年建成。

根据国家新闻办公室发布的《中国的核应急》白皮书,截至2015年10月底,中国大陆拥有27台核电机组,总装机容量为2550万千瓦。在建核电机组25台,总装机容量2751万千瓦。目前,中国有54台在运行和建设中的核电机组,机组总数居世界第三位。此外,中国不断扩大双边和多边合作与交流,与30个国家签署了双边核能合作协议。

根据十三五规划草案,在2016年开始的十三五规划中,中国每年将新建6至8座核电站,并将投资5000亿元引进自主开发的新核电站。根据能源行动计划的目标“到2020年,装机容量将达到5800万千瓦,在建容量将超过3000万千瓦”,从2016年到2020年,核电生产和安装的年复合增长率将达到25%左右。

核电项目也将进入另一个建设和审批高峰期。最近,福建省漳州核电厂一期工程的现场安全分析报告和环境影响报告(选址阶段),即“两个评价报告”,通过了国家环保局和国家核安全局的审查。目前,三门二期、海阳二期、陆丰一期、徐大宝一期、漳州一期、石岛湾Bay CAP1400示范项目共12台机组的两份评估报告已经评审完毕,长期设备招标工作已经完成。今年获得批准的可能性非常高。

银河证券认为,核电建设将满足中长期需求和结构调整需求,并将在能源结构中占据越来越重要的地位。此外,核电设备进入门槛高,竞争格局好。第三代核电主管道供应商在台海核电方面具有明显优势,在核电业务上具有很大的灵活性。在短期设备中,阀门的国产化率正在迅速提高,每个供应商都有自己的优势产品。一、二是铸锻市场的主要参与者,但刘颖股份、台海核电等民营企业正在积极发展。建议关注江苏阿凡达、台湾海峡核电和逆风科学。

开源证券建议,基于中国核电行业的基本特征,核电行业的投资逻辑应该是:“技术成熟度政策支持资本投资”。可供选择的目标公司包括中国核电、上海电气、上海机电、台海核电、海陆空重工、杜南环境、江苏神通、浙江富控股、TEPCO等。

[个人股票研究]

刘颖股票:聚焦航空发动机事件催化

趋势是上升的,分配是讨价还价的:传统制造业受制于经济周期,很难在中长期内实现总需求的大规模扩张。只有符合中国制造业升级方向的细分区域才能通过循环。刘颖作为铸造行业的标杆企业,凭借领先的铸造技术,在核电核心部件、核废料处理新材料、高温合金叶片等领域取得了市场突破。刘颖符合中国制造业2025年的发展方向。其未来的收入和利润将长期保持良好,市场价值将呈上升趋势。因此,在回调时部署它是最好的策略。10月8日、15日,中泰钢铁团队发表了一份深刻的建议

关注航空发动机产业的催化作用:近期,整合国家级航空发动机研发资源的市场预期正在上升,这意味着要专注于重大任务。从国家的决心来看,一方面,这说明这件事确实很难,是制约航空制造业本土化的关键;另一方面,它也反映了这个市场的巨大而迫切的需求。众所周知,航空的瓶颈在于发动机,发动机的瓶颈在于叶片,而涡轮级高性能叶片缺乏大规模生产能力是航空发动机行业的痛点。我们对刘颖在航空发动机/燃气涡轮叶片领域的布局持乐观态度。一方面,公司在客户开发方面取得了一些进展;另一方面,它在一天的股票交易中能赚多少钱。另一方面,随着多年铸造技术的积累,高性能涡轮叶片的研发已步入正轨,未来两年有望取得突破。国家航空发动机资源整合的事件将大大增强市场对航空产业链的关注。作为一家在产业链中具有突破性实力的企业,刘颖将在管理层面和估值层面都受益。

深入核电产业链:未来十年国内外核电设施爆发将是大概率事件。具体数据可以在我们早期发表的一系列报告中看到。在具备供应核一级泵阀资质的基础上,刘颖将引进核一级主泵壳、爆破阀、保温层等高科技屏障产品,充分受益于未来核电投资盛宴。与核电厂投资的成熟度相比,中国商用民用核电后处理能力几乎是空白,但其市场很大,并将出现爆炸性增长。未来,随着核电投资的加速和装机容量的扩大,乏燃料的年排放量将显著增加。我们估计,2015年国内乏燃料排放量将达到625吨,2020年将达到1450吨。全球市场甚至更大,2015年全球乏燃料产量估计为9442吨,是中国的15倍。中子吸收材料主要用于乏燃料储存和运输领域。要求将中子吸收材料安装在燃料储存箱格栅和储存及运输容器中。预计从2016年开始,中国对中子吸收材料的需求将呈爆炸式增长。刘颖和工程物理研究所的产业化项目已经完成。到那时,随着核电站建设的加快和乏燃料储存和运输容器的国产化,这些产品将迅速占领国内市场。此外,公司屏蔽材料研发进展顺利,技术突破后,公司在核电和核电后处理方面的布局将进一步扩大。

第一段描述了投资建议。如需更详细的逻辑和数据,请注意中泰钢铁团队自9月15日《铸技顶峰、核电蓝海》 2015/09/30、《逢低配置乏燃料、涡轮叶片稀缺标的》 2015/10/08、《核电铸件龙头》 2015/10/29、《铸技顶峰、核电蓝海》 2015/11/17、《静待核电放量》 2016/1/8以来的系列推荐报告。(中泰证券)

杜南环境:加快海外市场布局提升市场竞争力

事件:《先进制造、新材料孵化平台》的发布将在美国田纳西州孟菲斯建立一个热交换器和管材生产基地项目,自有资金1.6362亿元人民币,旨在拓展北美市场,促进国际战略布局,增强公司的全球运营能力。

增强公司业务实力和核心竞争力,优化公司业务结构。微通道换热器有着广泛的应用。与传统的翅片式换热器相比,它们体积更小,重量更轻,换热效率更高。项目投资完成后,将产生良好的利润,增强公司商业零部件业务的竞争力,促进以微通道为代表的节能和智能产品比例的提高,进一步优化公司的业务构成,促进公司利润结构的优化

快速提升产能,加快海外市场分销。美国的投资包括在美国特灵公司位于南加州的微通道工厂建立一条高度自动化的生产线。在购买协议和设备交付后的180天内,Trane将为公司提供持续的额外培训和咨询服务。通过收购资产和促进合作,公司将能够迅速形成生产能力以实现效益,匹配客户对生产能力的需求,实现在美国市场的就近服务,并辐射到墨西哥和南美市场。这也将有利于公司换热器和管材产品在美国市场的进一步发展和海外客户渠道的分销,节约关税和运输成本,降低运输和物流成本,增加产品市场份额,加快公司的国际战略布局。

随着业务分布在多个领域,这三大转变继续推进。公司是制冷配件领域的龙头企业,截止阀全球市场份额第一,四通阀和电子膨胀阀全球市场份额第二。受国内宏观经济低迷和制冷配件行业空调成品库存偏高的影响,公司经营收入和利润下降,短期业绩增长面临压力。在此背景下,公司积极实施三大转型,布局MEMS传感器、机器人和核电业务,在节能环保业务上也取得了一定突破。目前,多领域业务布局正在逐步完善。未来,公司有望成为多个子领域的龙头企业,实现从设备制造到服务提供商、从产品提供商到系统提供商、从设备制造商到系统集成提供商的转型升级。

盈利预测与评级:根据增发后的股权计算,2015-2017年公司稀释后的每股收益预计分别为0.16元、0.27元和0.39元,相应的市盈率为95倍、57倍和39倍。公司看好转型升级的发展机遇,保持中长期“买入”评级。

风险提示:参与奥博科技成果发布不符合预期风险。宏观经济下行风险。(西南证券)

特种变压器电工:性能达到预期,不断推荐。

支持评级的要点

系统集成业务预计在第四季度进入集中完成期,绩效确认的比例将会增加。行业继续发展,公司新能源业务计划将其香港股票分拆上市,具有良好的进一步发展前景。

积极开拓国际市场,累计效应传递和改造成套工程业务量增加。

随着电力改革和互联网能源的发展,释放煤矿生产能力、建设新的火力发电厂、逐步改善资源丰富的火力发电厂与新能源发电和UHV配电公司的结合,以及随后的利润贡献,都有可能带来新的商业模式。

传统变压器业务和电缆业务有望受益于超高压建设,提高综合毛利率。随着超高压招标的启动,超高压产品的比重有望增加,毛利率仍有可能上升。

有效运用多种融资方式,优化债务结构,合理配置中长期债务资金,支持业务发展。公司债券发行总规模不超过30亿元人民币(含30亿元人民币)。该公司向中国银行间市场交易商协会申请注册30亿元人民币的永久债券。根据规定,登记期限为两年,公司在有效期内一次登记一次发行债券。

评级面临的主要风险

超高压建设没有达到预期,光伏产业的装机和限电低于预期。

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